O efeito de bordas esfumaçadas é um dos mais simples e um dos mais utilizados do photoshop. Veja como fazer:
1 - Selecione a imagem do pássaro (não é necessário que seja uma seleção precisa) com uma das ferramentas de seleção (neste exemplo foi usada a ferramenta laço.)

2 - Inverta a seleção.

3 - Agora, a ferramenta de difusão propriamente dita: SELECIONAR(SELECT) --- DIFUSÃO(FEATHER)
Apague a imagem (só a parte selecionada apagará) DELETE

Lembre-se:

1 - Este efeito não funciona com cores indexadas. Neste caso, você treá que transformar a imagem para RGB (IMAGEM --- MODO --- CORES RGB). 2 - Se a imagem for um plano de fundo (background) ela irá se misturar com a cor do plano de fundo (branco, por exemplo). Para criar o efeito de transparência, a imagem deve ser uma camada (layer). Transforme o background em camada, se necessário.

SELECIONAR(SELECT) --- INVERTER(INVERT) Ou as teclas de atalho ctrl + shift + i
Digite um valor para o feather. Neste exemplo, usamos 10 pixels. Este valor se refere à quantidade de pixels que serão misturados.
Fig 2. Imagem utilizada.
Fig 3. Imagem selecionada, difusão sendo selecionada.
Dica: você pode usar esta técnica para criar uma transparência gradativa, ao invés de usar máscaras. Basta, durante a seleção, ao invés de contornar o objeto, selecioná-lo de maneira desproporcional. Se você quiser, no exemplo anterior, que a parte de cima do pássaro fique opaca e a parte de baixo transparente, faça com que a seleção passe próxima ao pássaro na parte de baixo e distante na parte de cima. Antes disso, claro, você terá que limpar a imagem, apagando o que houver ao redor.
Lembre-se também que o feather não serve apenas criar este efeito de transparencia ou esfumaçado nas bordas das imagens, mas serve também para suavisar um recorte. usa-se, neste caso, um valor baixo, 2 ou 3.
Veja o resultado na fig. 1
Fig 1. Imagem com difusão.